白银市场(白银市场前景如何？)

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1、白银市场前景如何？

多头蓄力、交易量大涨、有望上破关键阻力区间......众多利好因素叠加之下，白银将迎来真正的牛市？

7月大幕拉开，意味着2019年已经过去一半，此时进行一次年中盘点显得恰是时候。在2019年上半年，避险情绪和国际经贸局势的持续动荡，掌管着投资者情绪和各大市场走势，并推高贵金属市场行情。但与半年大涨近10%的黄金相比，白银的走势要平淡乃至令人失望得多，但有分析师提醒，用更长远的眼光来看，白银下半年的行情可能会远远超出市场人士的预期。

知名分析网站Silver Seek的分析师莫恩德（Clive Maund）近日撰文指出，白银一直是被低估的品种，随着黄金价格持续走高，风险资产也没有回暖迹象，投资者会将关注的目光更多地投放到白银市场。

最有力的证据，就是走势已经失去控制的金银比。自5月份以来，金银比就不断在90点附近历史高位徘徊，投资者不得不实时观望，期待白银逆袭的到来。莫恩德指出，通过20年长期白银和黄金比例走势图可以看到，在目前的水平线上，白银迎来新一轮牛市的可能性很大，而这一趋势目前正在酝酿之中。

莫恩德表示，从时间维度来进行划分，对白银近6个月、3年和10年的走势作深入分析，可以帮助投资者充分了解其巨大潜力。

从6个月的走势图中可以看到，虽然银价已经在上个月出现反转，从之前的下跌趋势转为新的上涨趋势，但与5月底的低点相比，仅上涨了1美元。与黄金的辉煌战绩相比，这微薄的涨幅几乎可以小到忽略不计。

但莫恩德提到，投资者不用为此感到不安，相反地，正因为银价没有出现大幅飙涨，才避免发生大量多头挤爆白银市场的场景。莫恩德表示：

“银价迄今表现克制，让我们有更多时间在整个行业真正开始行动之前买入。如同下图所示，值得注意的一个重要信息是，白银在上周录得的强劲成交量，这是是其历史上第二大上涨日成交量，也是一个非常明显迹象——资金正在进入这个被遗忘的市场。”

再来看描绘的是白银近3年的走势。虽然白银在过去三年的表现也一直相当平淡，不如黄金一般取得重大突破，但不要忽视一个关键区间——16美元-18.5美元附近的阻力区间，将成为白银这一波涨势能否爆发出最大潜能的关键。

莫恩德表示，最近几周累积的优势，加上黄金强劲表现触发的连带作用，白银冲破这个关键阻力位的可能性相当之高。

最后，白银价格10年长期走势图表显示，尽管黄金在过去一周左右突破了6年的巨大基础形态，但白银仍在离低点不远的地方艰难前行。乍一看，这不是一个利好信号。然而，莫恩德认为，从长期形态来看，白银的涨势更为持续。假设黄金上涨将为白银提供动能这个规律依然有效，那么随着银价近期从低点反弹，白银交易量也持续大涨，可以推断这波涨势将成为过去多年白银蓄力爆发的基础。

另一方面，如上图所示，分析师提出银价此前一直面临双底部的挤压，其中第一个底部阻力区间出现在2015年末，2016年初实现突破。而如今，银价刚刚开始从双底的第二个低点出现反弹，正力图冲破双底层的第二层阻力区间。也就是说，按照10年长期走势图传递的这个关键信息，现在正是所有白银相关投资的绝佳切入点。

2、白银价格突破16美元创两个月新高，白银投资机会来了吗？

受卫安危机的影响，白银的供需关系前期出现了失衡，白银消费尤其是工业消费明显下降，而在白银消费中，工业需求占比为50%，所以银价前期受压。

再加上华尔街为了维护美元体系的安全对白银长期去货币化，所以白银定价被扭曲，而在今年3月，又遭受到国际市场的恶意抛售，这令金银比来到了历史高点，银价被明显低估，这使白银具有了较高的投资价值。所以我前期建议贵金属投资者要高度重视白银投资，并建议加强白银配置。

上周我又就白银投资问题做了专题探讨，指出白银将是贵金属中的投资重点，白银的上涨将会加速，会进一步修复金银比，事实上也是如此，本周一沪银几乎全线涨停，涨势凌厉。

（纽约期银指数月线图）

目前纽约期银指数为17.865美元/盎司，从技术上看纽约期银将进一步上涨至月线上轨18.699美元/盎司附近，预计中期在此会有一些阻力，但是中长期来看，白银突破该阻力的概率较大。

白银上涨的主要原因是：产量下降、美欧日等经济体的无限QE规模将继续放大、中国经济稳健回暖、美欧逐渐复工复产、金银比过大，与国际白银投资情绪上升等。

受卫安问题冲击，今年全球金银产量都明显下降。根据Metals Focus为世界白银协会所做的预测，2020年白银市场供应过剩的规模将下降超过一半，矿山产量降至八年来最低。包括矿山生产在内的总供应量预计将超过需求量1470万盎司，低于去年的3130万盎司。

中国是白银消费大户，随着中国经济的进一步走稳，白银的工业需求在明显回升，再加上美欧开始重启经济，这会进一步改善白银的需求端。

而由于白银定价被明显低估，这也激发了全球投资者对白银的投资情绪，全球白银ETF本月开始放量增持，仅本周一，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日就增加了252.24吨，当前持仓量为13690.44吨。进入5月以来，全球白银ETF的增持明显加速，这加速了白银上涨的脚步。

另外，随着美欧金条、金币的紧俏，银条和银币需求也成了市场亮点，预计今年银条、银币销售将增长16%，为2013年以来最大增幅。由于白银供给明显下降，但是白银的需求在稳步回升，供需关系的进一步改善，令银价得以加速上涨。

而美欧日等发达经济的无限QE因经济陷入衰退将继续扩大规模。日前美联储、欧日央行都表示了未来将进一步宽松，主要国际货币的烂溢，导致全球对国际货币信用产生了质疑，随着发达经济体QE规模的不断放大，国际货币体系将会进一步寻求锚定，这将令贵金属的投资价值进一步显现，信用货币与传统货币之间会形成新的价值转移，这有利于白银价格的继续上涨。

白银目前的上涨只是对3月恶意抛盘的修复，尚未表现出贵金属的实际价值与功能，由于华尔街对白银的长期去货币化，令白银风险对冲的功能明显下降，所以在此轮卫安危机当中，白银的表现明显弱于黄金，令金银比创历史记录，这使白银的投资价值倍显。目前银价依然处于近二十年来的低位，所以从长期来看依然具有较高的投资价值。

自2011年至今年初，世界银行已囤积了3.5亿盎司白银，约占全球产量的38%，这个数字远远超过官方所公布的5000万盎司，世界银行长期超规模囤积白银的举措令人震惊，这说明世界银行对国际货币体系的失信早有预期，而从当前主要国际货币严重失信的过程来看，未来白银的上涨也将是必然趋势，白银将会进入到新的定价周期。

3、白银冲击4个月高位，投资者似乎开始意识到白银市场的价值，你会买白银吗？

首先，当下的白银确实非常具有投资价值。其次，我不会买白银，因为我买了黄金。

相关判断我在之前的问答详细说过了，这里简述观点。

第一，基本面支撑白银上涨。

避险属性决定，今年的经济下行与美联储降息都有利于白银上涨。

第二，金银比扭曲，奠定了银价上涨空间。

黄金上涨后，白银价格没有补偿上，现在金银比突破了90，证明白银有很大上升空间。

第三，银价上升注定没有黄金的幅度。

避险功能没有黄金明显，工业品属性决定了需求/供应限制白银上涨幅度，因此白银涨幅不及黄金。

但是，如果没来得及买黄金的投资者，现在白银还显然是机会，赶紧上车吧。

4、黄金白银市场怎么样？

您好！

近期贵金属市场表现靓丽，日内金价延续上涨创一周高位至1740美元上方，白银市场同样不甘示弱，银价创三个月新高至18美元上方。

受全球经济担忧情绪以及美国骚乱持续影响成为又一不确定性因素下，黄金避险情绪高涨，日内最高触及1744美元，后因经济活动的重启以及治疗药物方面的进展打压金价下跌至1727美元附近，但诸多不确定影响下市场避险情绪依然强烈，金价终收于1730美元支撑位上方。

（图源：新浪财经）

白银方面日内延续涨势突破18美元，因全球经济活动重启，白银工业需求重新回到正轨，日内银价最高触及18.38美元，打破过去近三个月低位徘徊震荡趋势。

（图源：新浪财经）

贵金属黄金白银市场基本维稳上涨，虽然全球风险情绪的上涨提振了股市大涨，投资者在资金配置上可能会加大对股市的投资，但基本面上金价的上涨是大势所趋。

一旦金价维持在一定支撑位或者一定区间内，那么白银将继续上涨，不断走高的金银比例显示银价被市场所低估，金价的稳定会加速白银的走高以缩小其之间的比例。

虽然其新冠肺炎的治疗药物和疫苗方面的进展会影响市场风险情绪，进而影响市场对黄金白银的投资情绪，事实上药物和疫苗依然处于试验阶段，并没有绝对有效下使用于全球，金价也是在短暂下跌后便开始再次拉升。

目前黄金已经突破于1740美元上方，上方将继续试探1750美元，受支撑位于1730美元，短线将继续关注美国方面经济数据和骚乱，恐影响金价大变动。白银当前创高位后看涨信号强烈，短期内恐将触及18.5美元，市场预期银价将突破19美元。

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5、近期的白银市场该如何操作？

根据白银的走势依然需要做多，少做空，价格一旦突破14.8之后将会进一步拉升上涨

6、摩根大通持有全球一半白银库存到底想干嘛？

2006年，巴菲特退出了白银市场，但白银的操纵并未就此结束。

在巴菲特退出白银市场没有多久，五大投资银行之一的贝尔斯登开始接棒操纵白银市场。不过，与巴菲特不同的是，贝尔斯登操纵的方式是做空白银。于是，贝尔斯登很快就成为纽约金属交易所最大的黄金和白银交易商。

之后，每当白银上涨到某个阶段的时候，贝尔斯登就开始大肆卖空数百万盎司的白银合约，使得白银价格出现暴跌，于是在2006-2008年间，白银价格总是缓涨急跌。在此期间，贝尔斯登捞了不少油水。

2008年，随着全球金融危机爆发，避险资金大量流入黄金和白银市场，受此冲击，白银价格一路上冲到21美元附近，面对大势所趋的上涨，做空黄金和白银的贝尔面临着全面爆仓的危险！

贝尔斯登走到了破产的边缘！而作为当时全球知名投资银行，一旦贝尔斯登破产，对整个金融造成的冲击不可估量。最后，在美联储的牵线下，摩根大通收购了贝尔斯登，由此摩根大通顺理成章的成了白银市场的最大玩家。

2008年8月，摩根大通和汇丰控股共持有85%的白银净空头仓位；而到了2009年12月，摩根大通更是一家就持有40%以上的纽约金属交易卖空的白银量。之后，每当白银价格上涨一段时间，摩根大通就会抛出几百万盎司的白银卖空合约，致使白银价格出现暴跌。然后摩根大通再低价回收这些合约，这一操作让摩根大通大赚特赚。

2010年1月26日，伦敦贵金属交易员安德鲁-麦凯尔向美国期货交易委员会提供证据，证明当时的摩根大通通过控盘行为打压白银价格，操纵白银市场。但就在美国期货交易委员会白银价格操纵听证会第二日，麦凯尔和妻子在英国伦敦遭遇“意外”车祸不幸去世。

2010年7月15日，美国参众两院通过了《多德-弗兰克法案》，其中规定：

禁止金融市场裸卖空（投资者直接在市场上卖出自己根本没有持有的股票、黄金、白银、原油、铜等）。一看势头不对的摩根大通立马撤退，公司20多名白银市场特别项目组的操盘手全部被撤。

摩根大通的消失，使得嗅觉敏锐的对冲基金发现了一个千载难逢的投机机会。于是，在之后的半年的时间里，让白银从15美元每盎司一路暴涨到49.8美元每盎司……

面对市场疯狂的投机，纽约金属交易所不得不让大空头摩根大通回归市场。2011年4月，摩根大通与芝加哥商业交易所相互勾结，白银价格开始一路下跌。到了2016年初，白银的价格已经跌倒了不足14美元每盎司。

更诡异的是在此期间，摩根大通在做空白银期货的同时，却在不断囤积白银现货。截至2019年7月底，摩根大通仅在纽约金属交易所就持有高达约1.5亿盎司的白银现货，这一数额占纽约金属交易所交易所总库的一半！

在任何大宗商品交易市场，如果一家机构持有商品总库存的三分之一就有操纵市场的嫌疑，而摩根大通却持有纽约金属交易所一半以上的库存，这还不算摩根大通在其他地方持有的白银现货。据传，摩根大通持有的白银储备已经超过了5亿盎司。

用了这么多年吞下海量白银储备的摩根大通到底想干什么，想必明眼人一看便知！

7、是利率决定了白银的价格吗？如何分析白银市场的趋势？

白银的定价很复杂，不是一个因素就能决定的。